케이씨씨글라스 재무제표 공부 - 코리아오토글라스, 당신은 그저 '빛' + 기타금융수익
아직은 케이씨씨글라스의 재무제표의 풀버전 완성본(1년 연간 보고서)이 없어서 아쉽지만 분기별 발표된 자료를 바탕으로 공부해야 합니다. 그래도 여러 분기를 종합하면 꽤 볼만한 자료는 나올 것 같네요. 어쨌든 기업에 대해서 좀 더 가까이 간다는 의미가 있는 거니까요.. 뭐든지?? ㅋㅋ
간단 손익계산서(2020년 1~3분기)
(단위: 억원)
세부적으로 살펴보기 전에 간략하게 매출실적을 확인해보고 갑니다. 지금까지 공부한 자료를 바탕으로 유추해보면 1~2분기가 유독 힘들었던 시기라고 했고, 특히나 2분기 실적이 좋지 않습니다. 수주현황 자료를 살펴봤을 때도 오히려 마이너스의 물량 감소가 있었던 것을 보면 기존 수주에서 취소물량이 상당 부분 있었던 것으로 보입니다. 기본적으로는 부동산 경기의 침체가 깔려있을 테지만 코로나19의 영향이 분명히 작용한 듯 보입니다.
매출액 전체 규모는 엇비슷한데 매출총이익과 영업이익이 차이나네요. 크게 차이가 날만한 부분은 매출원가와 영업이익과 세전계속사업이익사이에 있는 각종 이익(지분법손익, 금융수익, 기타이익)이 있습니다. 각각을 한번 뜯어보면 대충 느낌을 알 수 있지 않을까요?
관계기업투자지분(지분법손익)
지금은 합병으로 한회사가 되었지만 3분기 기준인 9월 30일까지의 자료는 엄연히 관계기업입니다. 따라서 수익의 일부만 지분법만큼 인식합니다. 그래서 2020년 3분기까지 인식된 총 지분법손익금액은 77억원가량입니다. 케이씨씨글라스의 1~3분기 보고서를 대충보면 3분기 (31억원) 2분기 (19억원) 1분기 (26억원) 정도입니다. 코리아오토글라스도 케이씨씨글라스처럼 2분기가 많이 부진했는데 어쨌든 케이씨씨글라스의 이익에 큰 힘을 보태고 있습니다. 이런 회사와 합병을 했으니 좋은 건 당연할 듯하네요.
금융수익(금융자산)
금융수익도 3분기 18억원인데 생각보다 괜찮은 규모입니다. 세전계속사업이익이 137억원이니 총이익의 10% 이상입니다. 어디에서 이익을 많이 올렸나 보니 금융자산평가이익과 금융자산처분이익이네요. 각각의 구성요소를 잘 이해하려면 그냥은 안되고 검색해야 합니다!? 친절하신 선배님들의 블로그를 방문합니다.
m.blog.naver.com/rabit_i/221579876109
[회계기초] 금융자산 - ① 금융자산 기초와 분류
※ 이 글은 회계입문자를 대상으로 쓰여졌습니다. 아래는 포스팅을 이해하는 데 있어서 필요한 개념입니다....
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m.blog.naver.com/vvwinner/221101974618
기타금융자산의 의의 및 분류
기타금융자산의 의의 및 분류 현금 및 현금성자산과 대여금 및 수취채권을 제외한 금융자산으로 유가증권(...
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회계가 어쩌구 저쩌구.. 어렵습니다. 용건만 간단히 살펴봅니다. 제가 이해한 바로는 많은 수익이 났던 주된 분야가 당기손익-공정가치측정금융자산평가이익입니다. 그리고 위로 거슬러 올라서 이 자금의 원천을 살펴보면 기타금융자산 항목이네요. 선배님의 블로그에서 확인할 수 있는 것은 기타금융자산은 유가증권과 파생상품 및 기타 금융기관이 취급하는 정형화된 상품을 말한다고 하네요. 쉽게 생각하면 주식에 투자했다고 생각하면 될까요?
코로나19의 영향으로 우리나라 증시는 3월 저점을 찍었고, 2021년 1월 현재 역사적 신고가 상황입니다. 2분기까지 케이씨씨글라스의 금융자산 수익률도 신통치 않았겠지만 잘 기다려서 3분기에는 상당 부분 회복을 했고, 아마도 4분기에는 이 부분의 이익이 더 커지지 않을까 생각합니다. 아무튼 금융수익도 당기순이익 증가에 한몫했습니다.
기타이익
기타영업이익외손익 부분은 이익과 손실이 엇비슷한 수준이라서 실제 포괄손익계산서에서도 서로 상쇄되고 있습니다. 영업이익외 수익을 얻은 분야를 살펴보니 영업이익외에 많은 부분에서 선전했고, 어쩌면 일회성 비용이 될 수도 있겠지만 투자손익에 따른 기타금융자산이 증가되어 당기손익 상승에 큰 역할을 했습니다. 이 흐름은 2020년 4분기까지도 이어지지 않을까 생각합니다.
재고자산 흐름
각 분기별로 재고자산을 확인해봤습니다. 2분기 살짝 평가손실충당금이 높아졌던 것을 빼면, 생산된 제품의 재고관리는 꽤 잘되는 것 같습니다. 장부금액상으로 쌓인 금액이 그리 크지 않아서 생산하는 만큼은 판매가 원활히 되는 것으로 보입니다. 실제 생산설비의 운용실적도 판유리 부문은 100% 가까이 제품 가동이 되는 것을 보면 비슷하게 예상 가능하겠네요.
기타사항모음
매출채권 부분은 남아있는 장부금액이 1,269억원으로 꽤 큰 금액이네요? 장기매출채권이 51억원정도라 대부분은 단기성 매출채권이고 어쨌든 매출액으로 잡힐 금액입니다. 분기별 매출액이 대략 1,600억원정도니까 매출채권 규모도 그리 위험해 보이지는 않네요. 대손충당금이 74억원 정도인 것으로 보아도 회수가 불가능할 정도의 위험한 채권이 많지는 않다는 생각입니다.
미수금 16억원포함 비유동 기타채권까지 합하면 550억원 정도입니다. 대부분 보증금 명목이니까 비교적 안전하다고 해야 할까요?
법정적립금도 이미 자본금의 50%를 다 채운 것 같고, 미처분이익잉여금도 230억원 가량 잘 쌓여있습니다. 코리아오토글라스와의 합병 전이고 합병 후에도 이익잉여금은 상당 부분 있을 것으로 예상되기 때문에 배당금 지급에 대한 기대감이 더욱 커지고 있습니다. 당장 사업계획상 크게 설비투자를 계획하고 있는 것이 없기에 특별한 일이 없다면 기대해봐도 좋지 않을까요?
특수관계자인 KCC와 KCC건설 등과의 거래내역입니다. 은근히 필요한 분야는 상호 간에 매입과 매출을 일으키고 있습니다. 케이씨씨를 통해서 원자재를 많이 들여오기도 하고, 표에는 나타나 있지 않지만 남양주 건설공사 건도 진행 예정입니다. 유형자산취득 부분은 이번에 계열분리와 정리를 하면서 회사 부동산을 상호 매각/매입해 각자의 회사가 가져가도록 했습니다. 앞으로도 특수관계자와의 거래는 지속적으로 있을 것으로 예상됩니다. (원래 하나의 회사였고, 말 그대로 특수한 관계자들이니까요.)
대충 이 정도 훑어보면 어떨까 싶네요. 건설 경기의 영향으로 매출액이 살짝 부진하긴 했지만 그 부분을 다른 곳에서(특히 코리아오토글라스) 많이 메꿔줬습니다. 그리고 대부분 질질 끌지 않는 매출액과 수익인식으로 시원시원합니다. 줄건 주고 받을건 제대로 받는 회사네요. 특히 제조업을 영위하는 회사는 자금이동이 빠르고 시원한 것이 좋다고 생각합니다. 4분기 보고서에서는 아마도 코리아오토글라스와의 합병 이후의 자료를 확인할 수 있겠네요.
이미 코리아오토글라스는 2020년 3분기까지 공부를 계속하고 있었고, 작지는 주주였기 때문에 자신(?)있습니다. 따라서 합병 이후의 실적도 괜찮을 것으로 기대합니다. 2021년을 맞이하여 가장 큰 관심사는 매출실적보다도 아마도 배당금이겠죠. 과연 기존 코리아오토글라스의 주주들도 실망하지 않는 규모로 배당정책이 진행될 것이지 기대해보겠습니다. 개인적으로도 다른 배당주보다도 더 관심이 가네요. 재무제표 공부는 여기까지 입니다. -끝-
