에스텍 적정 매수가 (2020년 사업보고서) - 달라진 위상으로 2023년까지 컨센서스가 좋음
많이 늦었지만 에스텍의 적정 매수가도 2020년 말 기준자료로 구해봅니다. 최근 들어서 고려신용정보도 그렇고 배당을 빵빵하게 잘 주는 회사들이 이상하게 주가 흐름이 좋아졌습니다. 그동안 잠시 소외되어서 그랬을까요? 정확한 이유는 알 수 없습니다. 그저 시장이 그렇게 판단하고 움직이는 것을...
아무튼 참고자료로 사용가능한 적정 매수가를 확인해보겠습니다. 계산하기 전에 적정 매수가를 구하는 방법적인 부분은 공지사항을 보시거나 아래의 링크에서 확인하실 수 있습니다.
적정 매수가 구하기 Feat. S-RIM
적정매수가 계산방법은 S-RIM 을 활용해 구하고 있습니다. S-RIM (사경인-RIM) 입니다. 이름에서부터 느낌이 오시나요? (저자님도 이부분을 부끄러워 하셨습니다만....) 재무제표 모르면 주식투자 절
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에스텍 자본총계 구하기
에스텍은 2019년에도 그랬고 시장의 관심이 꽤 있는종목이라 2023년까지 컨센서스가 있습니다. 있는 자료는 활용하는 것이 좋겠죠? 대충 훑어보니 전반적으로 나쁘지 않은 매출액과 실적입니다. 좋아 보이네요.
2020년 말 기준 자본총계는 1,570억원입니다. 시가총액이 1,336억원인데다 저번 시간에 순비영업자산을 확인했을 때도 612억원으로 엄청나게 현금에 여유가 있었던 회사입니다. PBR도 0.64배 밖에 되지 않습니다.
추정 ROE, 요구수익률 구하기
2018년부터 2020년까지의 ROE 추이를 보면 15.15% -> 11.74% -> 7.84% 로 갈수록 줄어들었습니다. 이런 경우는 맨 마지막 값을 선택해야 합니다. 7.84%!!
일단 추정 ROE가 나중에 구할 요구수익률보다 분명 낮을 것이기 때문에.. (일단 8%는 넘으므로) 여기서 투자를 그만해야 합니다!? 하지만 우리에게는 2023년까지의 컨센서스 자료가 있고, 그래도 꾸준히 실적이 회복될 것을 기대하는 값이라 계속 적정주가를 구해봅니다.
2021년부터 2023년까지의 ROE 추이가 8.84% -> 9.05% -> 9.26% 입니다. 점차 증가하는 추세라 역시 손쉽게 마지막 값인 9.26%를 선택합니다.
요구수익률은 등급별금리스프레드로 해결합니다. BBB- 등급의 5년 만기 회사채의 금리는 8.29%로 또 소폭 올랐네요. 요즘은 금리가 변동이 심한데 국내외적으로 계속적으로 금리 상승의 압박이 있습니다. 올라가는 만큼 저의 요구수익률도 그만큼 높아야겠죠?
에스텍 적정 매수가
일단 이전에 썼던 좀 오래된 글이긴 하지만 2019년 적정 매수가를 구했을 때 글을 살짝 보고 옵니다.
에스텍 - 적정 매수가 및 2020년 배당금 Feat. 임직원
에스텍 - 적정 매수가 및 2020년 배당금 Feat. 임직원
오래 기다렸습니다.(저만 그런 것 같기는 하지만..) 오늘은 에스텍의 적정 매수가를 구해보려고 합니다. 코로나로 인한 직격탄을 맞은 2분기 실적을 뒤로하고 3분기 실적을 기대감을 가지고 기다
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2020년 11월 20일 종가로 9,530원인데 현재 12,250원(2021.06.18.)으로 주가도 꽤 많이 상승했죠? 주가가 많이 뛰었던 때는 201년 1분기 실적이 발표된 이후입니다. 2020년 4분기부터 꽤 좋은 실적을 기록하고 있는 중이라 에스텍에 거는 기대감이 어느 때보다 커진 순간입니다. 이대로만 간다면 배당금도 괜찮을 수 있어서 더 그런 것 같네요.
에스텍은 다른 기업과는 다르게 수주잔고가 3개월 정도면 꼬박꼬박 실적으로 반영되는 편이라 다음 분기 실적을 미리 알아볼 수 있는 좋은(?) 종목입니다. 수주잔고가 1,013억원 정도로 더욱 기대감을 가지게 합니다. 대부분 납기일이 2021년 6월이라 매출액으로 전량 반영되지 않는다고 해도 2021년 1분기 실적인 매출액 845억원은 무난하게 달성 가능할 것으로 보입니다. 2021년 1, 2분기 출발이 순조롭기 때문에 더욱 실적에 대한 기대감이 큰 상황입니다.
적정 매수가 자료를 보다가 잠시 옆으로 새 버렸는데.. 2020년 기준의 적정매수가는 지난번 구했던 값보다는 낮아졌습니다. 낮아진 ROE만큼이나 값이 훅 떨어져 버렸네요. 거기에 2020년 좋지 않았던 실적도 영향을 주었습니다.
사실 재무제표를 공부하면서 현금이 충분한 기업임을 확인했기에 분명 현재 주가가 납득이 갈만한 회사였습니다. 순비영업자산인 612억원을 주식수로 나누면 5,609원(612억원/10,910,000주)이 나오는데 이 값을 현재 주가인 12,250원과 더해주면 17,859원으로 얼추 비슷한가요?
이런 계산법이 맞는 것은 분명 아니지만 워낙에 최대주주가 가지고 있는 지분도 크고, 순현금은 왠지 모르게 내 것이 아닌 것 같은 느낌에 억지로 주가와 끼워 맞춰 보았습니다. 시장에서는 에스텍을 그렇게 바라보고 있나 봅니다. 최근 좋은 실적으로 달라진 위상과 함께 2023년 전망이 좋아서 적정 주가가 올라갔습니다. 위의 가진 현금을 차감하면 대략 15,000원 정도로 아직은 상승여력이 있는 것 같습니다.
배당금에 주목적을 두고 에스텍을 공부한 만큼 주가가 크게 떨어지지만 않는다면 괜찮기에 신경을 덜 쓰겠지만 배당금도 잘 주면서 주가까지 올라주면 그만큼 효자 종목도 또 없죠. 2년 뒤에 정말로 그렇게 되지 않을까??라는 즐거운 상상을 해봅니다. 아무리 봐도 가진 자본에 비해 저평가인 것 같기는 한데.. 실적과 재무제표가 크게 이상이 없으므로 개인적으로는 매수를 고려하고 있습니다. 과연 포트에 추가가 될는지??
