KT&G 기업리포트 읽기 - 4,600원 이상의 배당금 확정, 더욱 기대되는 2021년
최근에는 4분기 실적이 공시되기 전까지 비수기(?)를 틈타서 제가 투자하고 있는 기업들에 대해서 좀 더 꼼꼼히 살펴보고 있습니다. 이번에 타겟이 된 종목은 KT&G입니다. 배당주 포트의 한축을 차지하면서 언제나 든든한 종목이라고 할 수 있습니다. 요즘들어서 주가가 연일 최고치를 경신하고 있으면서도 한편으로는 소외된 종목들의 하락 행렬들을 지켜볼 때면 오히려 더 어려운 시장이구나..라는 생각을 많이 합니다.
모든 것이 지나고 나서하는 평가이고 결과론적인 얘기지만 주린이 입장에서 지난 코로나19로 큰 하락을 맞이하고 운 좋게 시장이 회복되는 타이밍에 투자를 시작할 수 있었던 것이 너무 좋았습니다. 적어도 하락한 만큼(지금은 그 이상으로 오르긴 했지만)은 어떻게든 오르겠지라는 막연한 생각과 함께 마음 편한 투자를 할 수 있지 않았나 생각합니다. 역시 화두는 '맘편한'투자 입니다.
기관과 외국인의 매도 기세가 매섭고, 이에 대응해야 하는 다양한 주주들이 이야기가 나올 때면 머리가 아파옵니다. 투자자의 스타일에 따라서 기관과의 싸움을 즐기고 시간을 많이 내어서 일일이 대응할 수도 있는 분들은 얘기가 다르겠지만, 저 같은 일반적인 직장인들에게는 하루하루 업무에 신경 쓰기도 벅찹니다. 한 달에 장이 열리는 시간에 한 번이라도 제대로 접속했는지도 모르겠네요. ㅋㅋㅋ(너무 심한가요..) 기관처럼 정보를 수집하고 대응하지 못한다면 다른 투자 방향성을 가져야 한다고 생각합니다. 수익률보다는 좀 더 안전하고 편안한 투자.. 그리고 무엇보다 기관이 흉내 낼 수 없는 '시간'을 등에 업은 투자입니다. 이제 1년이 채 다되어가는 초보 투자자이지만 요즘 같은 장세에서는 더더욱 이 방법이 확실하다고 생각합니다. 많은 투자 대가들과 선배님들이 강조하는 이 원칙을 다시금 생각하는 요즈음입니다.
말이 많이 샜네요.. 결론은 저는 저의 길을 가겠다..는 말을 주저리 또 썼습니다. 맘 편한 배당주의 한자리를 당당히 자리하고 있는 KT&G를 며칠간 집중 공략하겠습니다. 오늘은 가볍게 그동안의 기업리포트를 쭉 읽어보겠습니다.
하이투자증권 기업리포트(2020.11.25.)
시장의 관심을 한 몸에 받고 있는 종목답게 기업리포트 갯수가 많습니다. 내용이 다소 많다고 부담스러워할 수는 있지만 저는 차라리 자료가 많은 게 더 좋습니다.(이것저것 잡다한 내용을 쓸게 많아집니다. ㅋㅋㅋㅋ)
3분기 실적이 발표되고 (벌써 2021년 1월이 중반을 지나가고 있지만) 리포트들은 벌써 2021년을 예상하고 있습니다. 리포트가 발행된 11월 25일도 2020년 실적이 한달밖에 남지 않았기에 더욱이 미래를 바라보고 있습니다. 일단은 작지만 성장은 할 것이라는 전망이네요. 매출액과 영업이익을 각각 +1.3%, +4.5% YoY 성장할 것이라고 예측합니다. 또한 아직은 정확하게 예측할 수 없으나 코로나19라는 변수가 2021년에는 제거가 될 수 있는 시나리오가 있기에 조심스럽게 상방으로의 성장도 염두에 두고 있습니다.
2020년 하반기부터 시장의 관심을 많이 받고 있는 궐련형 전자담배의 판매량이 증가될 것으로 추정합니다. 담배를 피워본 적이 없는 저조차도 실제 담뱃잎을 가열하는 궐련형에 대한 호응이 더 높지 않을까란 생각이 드는 만큼 관심이 높습니다.
국내 시장보다 수출담배 시장의 성장세가 더 두드러집니다. 코로나19로 인한 신규시장의 축소 물량이 일부 해소되어 기저효과처럼 더 큰 성장을 할 것으로 기대합니다. 국내 내수시장의 성장세는 이미 한계치에 다다랐고, 탄탄한 내수를 바탕으로 적극적으로 해외시장을 공략해야 합니다. 다른 기업들도 다 마찬가지였지만 역시 2021년에도 기업들의 화두는 단연 해외시장이네요.
2020 회계연도 배당계획 - 수시공시의무관련사항(공정공시)
제가 중요한 것을 빠트렸었네요. 이전 글에서 2020년 3분기 실적을 확인하고 배당을 예상하면서 2020년 11월 5일의 공시를 빼먹었습니다. 아직 정확한 배당금을 확정하지는 못했지만 적어도 200원 이상 증액하는 것을 고려하고 있다고 했습니다. 배당성향도 50% 이상을 달성하기 위해 최선의 노력을 다한다고 했습니다. 너무 좋은 내용인데요? 그렇다면 4,600원 이상은 기대할 수 있다는 얘기인데.. 배당락일 기준의 주가가 88,600원(2020.12.28.) 이었고, 시가배당률은 5.19%였습니다. 이후 주가가 83,300원(2020.12.29.)으로 하락했는데 대략 5.9%의 주가 하락을 생각하면 거의 정확히 기대 배당금만큼은 빠졌네요. (정확한 시장 참여자들..무섭습니다. ㅋㅋ)
2021년 정기주주총회에서 배당금이 확정되겠지만 이런 자신감 있는 공시는 언제든 환영입니다.
대신증권 기업리포트(2020.11.30.)
대신증권 역시 2021년 실적 전망 기대치가 높습니다. 특히 수출물량에 대한 큰 폭의 성장으로 인해 1조원 이상의 매출을 기록할 것으로 예상하고 있습니다. 또한 판매량이 급감했던 인도네시아 법인 기저효과로 인해 연결 법인 영업이익도 2020년 대비 20% 증가할 것으로 추정하고 있어서 제목과 같이 최대 실적을 전망하고 있습니다.
DB금융투자 기업리포트(2020.12.03.)
역시 KT&G하면 배당 이야기를 안 하려야 안 할 수가 없겠죠. 인삼공사의 실적 부진과 신시장(아마도 해외?) 수출 부진 등에도 불구하고 2020년 영업이익은 증가할 것으로 추정합니다. 제가 확인했던 2020년 3분기까지의 실적도 견고했고 특히나 기업의 공시내용에서도 배당성향을 유지하면서 200원 이상을 올리겠다는 강력한 의지는 안정적인 실적이 바탕되지 않고는 발표할 수 없는 내용입니다.
2021년의 사업 예상도 맑음이므로 투자대상으로 적합하고, 무엇보다 KT&G를 이야기할 때면 나오는 '저평가' 상황에서 탄탄한 배당금의 지급은 투자매력도를 높여줄 것이라고 합니다. 저도 적극 동의하는 바이고, 주가의 흐름을 거의 챙겨보지 않아도 될 만큼 마음 편한 투자를 진행하고 있습니다. 조금씩 덩치를 늘려가서 안정적인 배당금 수령이 가능한 종목으로 키우고 싶네요.
유안타증권 기업리포트(2020.12.21.)
4분기 실적은 전년 동기 대비해서는 10% 안팎으로 전망되지만 컨센서스에 비해서는 다소 부진할 것으로 예상됩니다. (기대치가 그렇게나 큰 기업인가요? 분명 이익성장치가 꽤 높은 것 같기는 한데..) 내수 담배에서 추석 물량이 전분기(3분기)에 반영되면서 4분기의 판매량은 5% 감소를 예상하고 있습니다. 반면에 궐련형 전자담배의 성장세가 커서 어느 정도 실적을 상쇄할 것으로 기대하네요.
배당금 지급 공시에 대한 내용을 소개하면서 4,600원 이상을 예상하면서 리포트 발행 당시(12월 21일) 종가 기준으로 시가배당률이 5.2%로 여전히 투자에 매력적이었습니다. 배당락일 이후로 거의 6% 가까이 주가가 하락했지만 긴 기간을 염두에 두고 있는 투자자라면 2021년을 기대하면서 편안하게 기다릴 수 있는 그런 종목입니다. 4분기 실적도 흔들림이 없다면 편안한 흐름을 이어갈 수 있겠습니다.
하이투자증권 기업리포트(2021.01.11.)
하이투자증권의 이경신님이 KT&G를 집중 마크하고 있네요. 감사합니다. 2020년 4분기의 매출액과 영업이익의 성장세가 무섭습니다. 코로나19의 영향에도 불구하고 수출담배 실적과 부동산 분양 매출액 확대에 따라서 영업이익이 큰 폭으로 증가되었습니다. 다만 수출물량에서 낮아진 환율의 영향이 일부 있을 것을 감안한 보수적인 예상치라서 더 증가할 수도 있습니다.
워낙 탄탄한 영업 기초체력을 가지고 있는 KT&G라서 다양한 리스크가 존재함에도 견조한 실적을 기록할 것으로 판단하고 있습니다. 외부의 다양한 불확실한 요소들이 있음에도 현재의 매출실적을 기록하고 있는 만큼 향후 외부요인들이 사라진다면 더욱 폭발적인 성장도 가능할 것으로 전망합니다. 아마도 기대치보다 주가 수준이 많이 낮은 것은 이러한 외부 불확실성이 아직은 존재하기 때문이 아닐까 싶네요. 이러한 부분도 맘 편한 투자자 입장에서는 나쁘지 않습니다. 하락보다는 상승할 여지가 더 있는 거니까요.
정리
대체적으로 살펴본 기업리포트의 2020년과 2021년의 전망을 긍정적으로 보고 있습니다. 멀리 갈 것도 없고 지금까지 기록했던 탄탄했던 실적들을 살펴봐도 든든합니다. 하지만!! 그렇다 하더라도 실적이 공시되면 꼼꼼히 뜯어서 확인해봐야 하고, 이상한 점은 없는지 불안한 요소는 없는지 사업은 잘하고 있는지는 필히 확인해 봐야겠습니다. 그것이 맘 편한 투자자의 최소 요건입니다. 편안한 투자를 한다고 해도 방치를 해서는 안 되겠습니다. 큰돈이든 작은 돈이든 내가 투자하는 회사인데 적어도 분기별 실적 공시라도 꼼꼼히 살펴봐야 하지 않을까요?
2021년도에도 좋은 실적을 기대하고 언제나 그랬듯이 빵빵한 배당금으로 보답해 주길 바라겠습니다. -끝-
