KT&G - 사업분야별 실적점검 [2019 지속가능경영보고서]
오늘은 기업리포트를 통해 전체적으로 훑어봤었던 KT&G에 대해서 좀 더 공부하는 시간입니다. 보통은 사업보고서로 워밍업을 하는 편인데, KT&G는 특이하게도 2019 사업보고서 공시와 함께 '지속가능경영보고서'라는 이름으로 따로 보고서가 출판되고 있습니다. 2020.08.21.에 나온 따끈따끈한 신상입니다.
홈페이지에서 파일만 다운받아서 표지 부분을 살펴보고 있는데, 미국 주식 공부할 때 기업별로 PPT 형식으로 발행하는 'Annual Report'같은 느낌의 보고서입니다. 전자공시시스템(DART)를 통해 발행되는 사업보고서와는 다르게 다소 편안하게 읽을 수 있을 것 같아서 먼저 이 리포트를 읽어보면 좋을 것 같습니다.
자료는 위에 명시된 KT&G 공식 홈페이지의 사회공헌>사회적책임경영>보고서 로 가시면 국문과 영문으로 각각 다운로드하실 수 있습니다. 혹시 몰라서 링크도 남겨드릴게요.
첫 장에는 간략하게 리포트에 대해 짤막하게 소개하고 있습니다. 보고서 개요, 보고기간, 보고경계, 보고서 작성 기준, 제3자 검증을 설명하고 있는데, 다소 딱딱할 수 있는 재무제표와 공시내용을 IR자료와 겸해서 가볍게 확인할 수 있어서 좋은 것 같습니다. 목차 부분을 살펴보면, 미국 주식을 공부할 때 접했던 Annual Report를 정말 닮았습니다.
각 분기별 연도별로 공시하는 사업보고서와는 그 결이 조금 다르긴 하지만 경제적, 환경적, 사회적 성과를 통합하여 나타낸 자료라서 또 다른 관점에서 기관을 공부할 수 있을 것 같네요. (아직 이게 무슨 말인가? 싶기는 한데.. 모를 때는 무식하게 하다 보면 또 아는 경우도 있더라구요.)
-Introduction-
[지속가능경영보고서 목차]
지속가능경영보고서 및 '연차보고서'를 동시에 담고 있는 목차라서 2019년 한 해의 실적과 함께 다양한 사업에 대한 홍보자료의 역할도 겸하고 있는 것 같습니다. 목차를 쭈욱 훑어봐도 꽤 괜찮은 정보가 있는 것 같네요. (찾아보니까 좀 크다고 생각되는 기업들은 이 보고서를 다 작성하고 있네요. 다른 기업들 공부할 때도 이 자료를 참고해 봐야겠습니다.)
[코로나19 대응]
열심히 하겠다는 대표님과 이사회 의장님의 인사말로 시작하고 있네요. 특히 올해는 코로나19로 인해 전세계적으로 많은 영향을 주고 있어, 이에대한 대응과 관련해서 한꼭지를 할당해 설명하고 있습니다. 코로나19 예방과 확산 방지를 위한 다양한 활동을 추진하고 있고, 회사차원에서도 비즈니스에 영향이 없도록 철저히 준비하고 있습니다.
[사업 포트폴리오 및 관련 계열사]
그동안 담배사업만 하는 곳이란 생각이 강했었던 회사였는데, 건강기능 관련 기업과, 제약/바이오도 건드리고 있고 궁금했었던 부동산 사업에 대한 사업 포트폴리오도 한축으로 구성되어 있었네요. 조금 의외성이 있는 사업분야라서 이 부분도 눈여겨봐야 될 것 같습니다.
-Business Performance Review-
[Global Business Overview]
세계시장 공략을 위한 KT&G의 노력입니다. 일단 2025년까지의 목표는 세계 TOP 4 담배기업으로 성장하는 것이 장기적인 목표입니다. 2017년부터 2019년까지 수출국가, 브랜드 수, 현지 채용인원이 점점 늘어가는 것을 볼 때 외형적으로는 확실히 그 형태가 갖춰지고 있는 것이 보입니다.
주요 해외법인은 미국, 인도네시아, 러시아, 터키, 이란입니다.
[Financial Highlight]
재무제표 요약입니다. 숫자는 다음번에 재무제표 공부할 때 더 자세히 보면 될 것 같고, 간단히 자료만 살펴보겠습니다. 왼쪽은 연결, 오른쪽은 별도재무제표입니다. 앞서 공부했던 기업리포트에서도 살짝 확인할 수 있었는데, 특출 나게 전년 대비해서 폭발적으로 성장하는 것은 없지만 차분하게(?) 꾸준하게 이익을 발생시키고 있습니다.
성장주는 아니지만 이러한 안정적인 매력 덕분에 배당주로서의 가치가 더 빛나지 않나 생각합니다. 미래 실적을 정확하게 예측하기는 쉽지 않겠지만, 과거 수준을 무난하게 유지할 것이라는 믿음은 있기 때문에 배당 측면에서는 충분한 메리트가 있어 보입니다. 매년 꾸준한 주당배당금과 배당성향, 현금배당수익률을 확인할 수 있습니다.
[국내담배사업]
국내담배사업부문은 뭐 두말할 필요는 없지 않나 생각될 만큼 실적이 좋습니다. 점유율이면 점유율 매출이면 매출 좋은 것 같습니다. 하지만 현재에 안주하지 않고 꾸준한 신제품 개발과 시장점유율 확대에 집중하겠다고 합니다. 어느 기업이든 탄탄한 내수시장의 존재는 든든한 후방 지원군이죠.
새로운 사업의 발굴과 확장도 중요하지만, 잘하고 있는 사업은 비교적 적은 에너지 소모로도 좋은 결과를 낼 수 있으니 사업역량 분배를 잘하면 되겠습니다.
[해외담배사업]
인도네시아 담배시장은 세계에서 2번째로 큰 시장이라고 합니다. 따라서 KT&G도 인도네시아 시장에 공을 많이 들이고 있습니다. 대표 브랜드인 ESSE의 현지화 브랜드 전략으로 시장을 공략하고 있고, 2019년까지 매출도 증가하고 있습니다.
신규시장개척을 위해 아프리카, 중남미, 동남아시아를 공략하고 있고, 아직까지는 무난한 성장 실적을 보이고 있습니다.
[건강기능식품사업]
최근 코로나19로 인한 면역력 강화와 관련해서 언론을 통해서도 많이 오르내리고 있고, 개인적으로는 광고도 많이 접하고 있습니다. 특히 추석이 다가와서 그런지 더 광고 노출빈도가 높은 느낌입니다. 홍삼은 세계에서 알아주는 1등 기업이라 계속적으로 시장지배력을 강화하고 있고, 비홍삼 건강기능식품에 좀 더 역량을 집중한다고 합니다.
여기서도 신사업 추진에 대한 의지가 조금 보입니다. 회사가 계속 발전하고 성장하려면 신사업에 대한 부분은 필수 아닌 필수가 되어가고 있습니다. 제가 편안한(?) 주식투자를 추구하는 것처럼 단기간에 무리해서 수익을 얻기보다는 내실 있는 성장을 기대해보겠습니다.
[부동산사업]
계속 궁금한 부동산사업입니다. 그럴듯한 말로 설명만 되어있어서 구체적인 사업방향이나 목표는 리포트에서 확인할 수 없었습니다. 하지만 매출액이 생각보다 규모가 작지는 않고, 분양 영업이익도 적지 않은 규모입니다. 공장부지에 대한 개발과 분양이익이 지속될 수 있는 것은 아니라 미래 실적을 예측하기는 쉽지 않아 보이네요. 아무래도 부동산 관련업은 직전에 공부했던 '한국자산신탁'과 같은 부동산신탁업을 영위하는 많은 회사들이 존재하고, 전통의 부동산과 관련한 경쟁업체들도 많은 것으로 알고 있어서 이 부분을 어떻게 해결해 나갈지는 지켜봐야 할 것 같습니다.
[화장품사업&제약사업]
저는 좀 생소한 분야긴 한데, 화장품과 제약사업도 주요 사업군 중에 하나입니다. 우리나라의 화장품 브랜드 인지도는(소위 말하는 K-beauty) 꽤 높은 것으로는 알고 있습니다. 실제 중국시장 쪽으로도 잘 나가는 브랜드들도 있다고 알고 있습니다. 화장품의 매출액과 시장에서의 영향력은 그리 큰 것 같지는 않습니다.
의외의 매출액 규모를 보이고 있는 제약사업입니다. 신약개발에 엄청난 비용과 시간이 소요되는 제약업 특성상 기본적으로는 위탁생산 및 개발을 기본으로 사업모델을 구성하고 있습니다. 유명한 제약회사들과 비교해서는 다소 약할 수 있겠지만, 연구개발에도 전체 매출의 약 10%를 꾸준히 투입하고 있는 만큼 계속적인 성장을 기대해보겠습니다.
리포트 자체의 양도 100페이지에 이를 만큼 광범위하기도 하고, 글이 생각보다 길어진 것 같아서 일단 여기까지 잠깐 끊어서 가야겠습니다. 리포트 후반부는 지속가능 경영을 위한 기업의 노력에 관한 내용이라서 제가 한번 읽어보고 공유할 만한 내용이 있으면 따로 정리해보겠습니다.
일단 리포트 앞부분까지만 해도 간략하게나마 KT&G의 2019년 실적과 사업부문에 대해서는 잘 확인할 수 있었습니다.
기업리포트 공부할 때와 마찬가지로 매출이 안정적이고 그로 인한 영업이익과 배당금까지 꽤 괜찮아 보입니다. 주가가 이전보다는 주춤하고 있는 상황이라 투자매력도가 더 높아진 것 같습니다. 얼른 이 부분 공부도 더 해보고 싶네요.
오늘도 글 읽어주셔서 감사합니다. ^^
늘 성투하시고, 시장에서 꼭 살아남으세요!!
KT&G - 이보다 안정적일 순 없다. 실적도 배당도(기업리포트 읽기)
KT&G - 이보다 안정적일 순 없다. 실적도 배당도
그동안 익히 들어왔었던 기업!! 너무 좋아서 다가가기 어려웠던 그 종목!! 죄악주(?)로 불리면서 경기가 나빠지면 더 탄력을 받는다는 마성의 회사!! 오늘 공부할 기업은 'KT&G'입니다. 최근 한국자
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