KT&G 2022년 3분기 실적

요즘 정신을 좀 차리고 짬을 내어 투자기업들의 실적을 점검하고 있습니다. 매 분기별로 해야 함은 물론이고 사실 시간이 그렇게 많이 걸리는 작업은 아닌데 이런 핑계 저런 핑계로 미루고 미루다 보니 분기가 지나고, 분기가 쌓여 연간이 되고 또 연간이 훌쩍 넘는 기간 기업에 대해서 공부를 아예 안 하게 되었네요.

KT&G를 보니 무려 2021년 2분기 실적점검 이후로 거들떠보지도 않았습니다. 그 와중에 실적 잘 내고 배당금 잘 지급해주었으니 되었을까요? 분기별로 보고되는 공시자료만이라도 잘 챙겨보는 것이 최소한의 예의라고 생각하면서.. 그리고 이렇게 일상의 작은 루틴을 만드는 것도 중요한 일이라 뜨끔해하면서 분기별 실적 확인 시작해보겠습니다.

(밑밥을 좀 깔아두고..) 이러다가 또 중간에 중단될 수도 있으나.. 열심히 할 수 있는 만큼 해야겠습니다. ㅋㅋㅋㅋ 왕 왕 왕 왕 뜨끔..

(단위: 억원)

한동안 실적을 기록하지 않아서 그때그때 무슨 일이 있었는지는 정확히 알지는 못하지만 실적표만보면 정말 어마어마하게 탄탄한 것을 확인할 수 있습니다. 매출액도 아주아주 꾸준하고, 거기에 따른 영업이익이며 당기순이익이 당연하겠지만 준수합니다.

그리고 케이씨씨글라스가 그랬듯이 미루어 짐작할 수 있는 것은 매출원가가 꽤 상승했으며 그로 인해 늘어난 매출액에 비해서는 영업이익이 다소 아쉬운(?) 점이 눈에 보입니다. 구체적인 자료를 한번 살펴볼 필요가 있겠네요.

주요 제품 등의 가격 변동 추이

아무래도 사기업이긴 하지만 공기업 같은 느낌이라서 그런지 2020년부터 판매 가격이 동결입니다. 치솟은 판매원가를 판매 가격으로 마음대로 전가시킬 수 없는 기업이라 그렇긴 하지만 좀 아쉬운 부분입니다. 그래도 그만큼 산업에서 보호를 받고 있으니 감수해야 할 부분이겠죠.

주요 원재료 등의 가격 변동 추이

가격이 올랐다 내렸다 하는 원재료도 있지만 대체적으로 꽤 많은 부분에서 가격이 상승했습니다. 이때쯤 제 블로그의 역작(?), 담배 원가 글을 다시 한번쯤 볼 때가 된듯합니다. 담배를 피우지도 않는 사람이 담배 원가를 계산했었던 그 글입니다. 덕분에 속속들이 재료들에 대해서 확인할 수 있었습니다.

KT&G 공부 - 문득, 담배의 원가는 얼마일지 궁금해졌습니다.

어제 KT&G의 사업보고서를 읽다 보니 담배의 원가가 무척이나 궁금해졌습니다. 보고서에서 원재료 부분에서 담배를 구성하는 웬만한 요소들을 다 설명하고 있어서, 어쩌면 담배 1갑에 들어가는

heejubari.tistory.com

위 글의 가장 핵심 부분을 다시 가져옵니다.

2021년의 자료이고 벌써 1년이나 지난 자료라서 지금의 원가구조가 정확히 맞지는 않을 겁니다. 그리고 위의 계산 또한 완벽한 것은 아닙니다. 하지만 전체적인 트렌드를 확인하기에는 괜찮다고 판단됩니다.

담배 가격에서 많은 부분을 차지하는 것이 담배잎과 필터가격입니다. 다시 3분기 보고서의 원재료 현황을 살펴보면 잎담배와 필터 가격이 상승한 것을 확인할 수 있습니다. 이것은 고스란히 매출원가 상승으로 이어졌음을 짐작해볼 수 있습니다.

판매원가를 올랐는데 제품 판매 가격은 올리지 못했다?? 그렇다면 당연하게도 영업이익에서는 손실을 봤을 겁니다. 매출액과 영업이익의 추이를 볼 때 딱 그 어느 정도만큼 기대수익과 실제값과의 간극이 있는 것 같습니다.

설비의 신설 매입 등 계획

생산능력 증대를 위한 설비투자가 22년부터 23년까지 계획되어 있고, 진행되고 있습니다. 담배 설비의 실제 가동률은 70% 정도인데 시설이 더 필요한 걸까요? 뭐 정확하게는 알 수 없으나 생산효율 등을 따져서 충분히 설비투자가 필요하다고 판단했을 겁니다. 그래야하구요.

담배부문 매출실적

3분기까지의 매출액을 보면 2022년은 무난히 2021년을 뛰어넘을 수 있을 것으로 생각됩니다. 언제 봐도 정말 장사를 참 잘하고 있습니다. 한때는 부동산으로도 쏠쏠하게 이익을 보았던 것으로 알고 있는데 이제 어느 정도 물량이 소화가 된 것 같네요. 매출액 폭이 꽤 줄었습니다.

정리

워낙에 걱정 없는 산업을 하고 있고, 꾸준하게 잘할 수밖에 없는 기업이기에 걱정은 하지 않았고.. 역시나 자기일 잘하고 있었습니다. 비록 0.01% 일뿐이지만 자사주도 최근에 매입 공시를 냈었고, 매출액도 꽤 증가하고 여러모로 괜찮은 한 해를 보내고 있습니다.

배당금에 대한 공시는 아직 나오지 않을 것 같은데 늘 그랬듯이 직전 연도에 지급했던 4,800원과 같거나 넘을 것으로 기대하고 있습니다.

그랬는데 찾아보니 11월 3일에 배당금에 대한 공시가 있었네요. 보통 IR을 하면서 내년도 배당금에 대한 언급을 살짝 했던 것을 기억했는데 역시 미리 언급을 줬었습니다. 역시 배당주로 훌륭한 회사입니다.

무려 200원 이상의 배당금 증액을 고려하고 있다고 합니다. 보통 이런 공시가 있을 때면 200원보다 높지는 않고, 200원 높여주는 경우가 많았는데 그렇다면 기대되는 배당금이 5,000원입니다. 현재 주가 99,200원을 대입해보면 시가배당률이 5% 가까이 나오네요. 주가가 엄청나게 올라간 것 치고 아주 좋은 배당수익률입니다. 이쯤에서 후회가 밀려옵니다. ㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋ 분기별 실적 잘 확인해둘걸.. 껄껄껄!!

아니 근데 언제 주가가 이렇게 되었을까요?? 너무 놀랬습니다. 보통의 KT&G 그래프라면 옆으로 슬슬슬 기는 모양이었는데 진짜 가파르게도 올랐습니다. 이 모든 것은 역시 실적 때문이겠죠. 실적 앞에 장사 없습니다.(그런데 과거에 실적 좋았을 때 내려가기도 했어서...)

하지만 역시 미래를 예측하는 것은 아무런 의미가 없습니다. 그것을 모르기에 장기적인 관점에서 기업을 지켜보는 것이고, 특히 KT&G 같은 기업은 배당주의 관점에서 더 야무지게 봐야 하는 이유입니다. 뭐 어쨌든 주가가 오르면 기분이가 좋습니다. ㅋㅋㅋㅋ 연말까지 이 좋은 흐름 잘 이어갔으면 좋겠네요. 진짜 케이씨씨글라스와 더불어 배당주로 실적으로 든든한 기업입니다. 배가 부르네요 그냥..

연말 잘 마무리해서 좋은 소식/선물 줬으면 좋겠습니다. 올 한 해도 KT&G 임직원 여러분 감사합니다. -끝-