케이씨씨글라스 2021년 1분기 실적 - 전방산업의 호조와 판매가격 상승 -> 매출액, 영업이익 상승
투자한 기업들의 2021년 1분기 실적들을 살펴보고 있는 중입니다. 대부분 좋은 결과를 보여주고 있어서 든든하면서 앞으로가 더 기대되고 있는 중입니다. 꼼꼼히 자료를 바탕으로 회사를 이해하고 공부하다 보면 지금 실적이 가공된 것인지 아니면 진짜 실력인지는 공시된 사업보고서에서 잘 확인할 수 있습니다. 아직도 재무제표라고 하면 머리가 복잡하고 제대로 이해하고 있지는 못하지만 책의 도움을 받아서 하나하나 알아가고 있는 중인데.. 알면 알수록 사업보고서가 대박(?)입니다. 보고서만 제대로 씹고, 뜯고, 맛보고, 즐기면 웬만한 사업의 정보는 파악할 수 있습니다. 그래서 요즘은 더 신중히 읽어보려 노력 중입니다.
케이씨씨글라스 2021년 1분기 실적 확인
(단위: 억 원)
1분기 아주 좋은 실적을 기록한 케이씨씨글라스입니다. 지난 분기들은 코리아오토글라스의 실적이 12월 1일부터 적용되면서 어느 정도 예상된 결과입니다. 영업이익률도 12.77%로 부쩍 늘어났습니다. 2020년 4분기의 염가매수차익으로 인한 830억원 가량의 비용을 제외하면 영업이익과 당기순이익도 좋은 것 같네요.
제조업 기업들의 특성상 매출원가(원재료, 제품가격) 부분이 중요합니다.
비용의 분류(매출원가, 판관비), 제품가격과 원재료 가격 변동 추이
매출원가와 판관비를 합한 금액에 대한 비용을 전부 확인할 수 있습니다. 건축용 유리제품의 가격이 점차 낮아지는 추세입니다. 이유는 계속적으로 언급되고 있던 말레이시아발 저가 유리 유입 확대로 가격경쟁이 치열해져서 그렇다고 했습니다. 다만 2021년 유리 수급 불균형으로 시장단가가 상승하는 추세라고 합니다. 2분기에는 제품 가격이 상승할 여지가 있다고 알려주고 있네요. 일단 제품 가격이 상승하면 같은 판매량이면 매출액이 증가하는 효과가 있으니 실적도 기대해 볼만하겠네요.
유리뿐만 아니라 다양한 사업군에서 수급불균형이 나타나고 있고, 그로 인한 물가 상승도 염려하고 있는 요즈음입니다. 코로나19로 인한 불균형들이 정상으로 돌아가고 있다고 잘 표현해야 할까요? 하여튼 이래저래 경제에 영향을 미치고 있는 코로나입니다.
유리부문의 매출에 많은 영향을 미치는 자동차 유리가격은 기재가 되어 있지 않습니다. 케이씨씨글라스만의 중요한 요소라서 기재하지 않았다고 하는데 이에 대한 간단한 설명은 있습니다. 자동차용 유리의 납품 가격은 큰 폭의 변화 없이 유지되고 있고, 오히려 고급화로 평균 가격이 소폭 상승 중에 있다고 합니다.
인테리어와 파일사업의 가격도 야금야금 오르고 있습니다. 원재료 가격의 상승이 주 원인이겠지만 어쨌든 매출총액에도 분명히 영향을 줄 수 있는 요소입니다.
제품 가격에 대한 결정력이 있는 가장 큰 이유는 시장점유율을 보면 알 수 있습니다. 국내에서 유리를 직접 생산하는 곳이 케이씨씨글라스와 한글라스밖에 없어서 시장을 장악하고 있습니다. 그리고 자동차 유리 시장은 70%에 이르는 시장점유율로 전방산업의 가격 압박에서 자유로운 구조입니다. 반대로 말하면 원재료 가격의 변동에 따라서 혹은 기업 내부의 사정으로 판매 가격의 조절이 용이하다는 점입니다.
그래서 앞으로도 이 점유율이 유지된다면 판매가격에 대한 걱정은 없습니다. (물론 케이씨씨글라스의 유리 품질도 좋기 때문에 가능한 일이겠죠.)
유리 원재료 가격도 꽤 많이 하락했습니다. 역시 코로나19 영향에 따른 수요 감소가 주원인이었습니다. 하지만 유리 수급 불균형으로 가격이 상승하는 것처럼 원재료인 소다회도 가격은 상승하는 추세라고 합니다. 그래도 걱정은 없습니다.
생산실적 및 가동률
한번 가동되면 멈출 수 없는 유리생산설비의 특성상 물량을 얼마만큼 생산했는지가 중요합니다. 평균 가동률이 88~90%로 꽤 준수한 실적으로 보입니다.
2020년 자동차산업 실적
유리 설비의 가동률을 보려면 전방산업의 업황과 밀접한 관련이 있습니다. 일단 매출의 많은 부분을 차지하는 자동차 시장의 실적이 중요합니다. 2019년에 비해서 6.2% 증가한 결과를 볼 수 있습니다. 반면에 수출물량은 21.3% 감소했습니다. 서로 상반되는 결과입니다. 내수판매에 가장 큰 영향을 받겠지만 케이씨씨글라스 입장에서는 내수나 수출물량 모두가 제품 공급 대상입니다. 판매 가격이야 조절이 가능하지만 자동차의 절대 판매량 자체는 어찌할 방도가 없으니 판매 실적도 계속 눈여겨봐야겠습니다.
2021년 1분기 자동차산업 동향을 잘 정리한 정부의 보도자료가 있습니다. 자동차 산업 자체가 우리나라 경제와 밀접한 연관이 있어서 월별로 동향 자료를 발행하는 듯합니다. 전년 동기 대비 생산 12.2%, 내수 11.3%, 수출 16.9%의 트리플 증가를 달성한 것으로 보고하고 있습니다. 코로나19로 인한 기저효과가 있었던 것을 부인할 수는 없겠지만 산업 흐름을 좋아 보입니다.
자동차산업이 활성화된다면 자연스럽게 케이씨씨글라스의 실적도 같은 방향으로 움직일 가능성이 매우매우 큽니다. 2분기와 2021년이 기대된다는 말이죠.
케이씨씨글라스 주가 추이
그래서 그랬는지 연일 최고가를 갱신하면서 지난 1년간 가파르게 주가가 상승하고 있는 중입니다. 이런 흐름은 당분간 계속될 것 같은데 이유는 앞에서 알아본 유리산업의 활성화, 유리 판매 가격의 상승 등등입니다.(심지어 보고서상 유리 판매 가격 상승분이 제대로 적용되지 않아 보임) 주가를 정확히 예측하기는 쉽지 않지만, 적어도 전방산업의 그 흐름/기세가 좋아 보이기에 그 후방에 있는 케이씨씨글라스의 실적만큼은 좋을 것이라 감히 예상합니다.
1분기 좋은 흐름 2분기도.. 2021년에도 계속 이어갔으면 좋겠네요. 케이씨씨글라스도 사업 잘~~ 하고 있습니다!! -끝-
