태경산업 - 포스코(철강), 삼성전자(반도체)와 함께하는 회사

새로운 한주가 시작되었습니다. 그렇다면~? 새로운 유망 종목을 발굴하고 공부해야겠죠.. 배당을 기준으로 기업들을 정렬해서 찾아보면 무수히 많은 회사들이 있습니다. 개중에는 최근 핫한 소위 테마주(?)로 불리는 종목들도 있고, 시장의 뜨거운 관심을 받은 회사들도 많습니다.

하지만 저의 성향 일지.. 남들이 안 하는 것을 찾아보고 공부하고 싶다는 ~~쓸데없는~~ 욕심에 이 기업 저 기업을 찾아보고 있습니다. 보통 이런 기업들은 많은 사람들에게 소외되어 있는 종목인 경우가 많습니다. 오늘 선택한 이 태경산업의 경우도 그러한 것 같습니다.

보통은 기업리포트 최근 10년정도를 기간으로 하고 기업을 검색하면 리포트가 잘 나오는 편입니다. 못해도 4~5개 정도 있습니다. 하지만 태경산업은 단 2개, 거기다 2018년이 유일합니다. 그때 반짝 핫했던지.. 아니면 관심이 멀어졌는지 정확히 알 수는 없지만 그래도 한번 파헤치고 공부해 보겠습니다. 아직 깊게 공부하지는 않았지만 왠지 모르게 난항이 예상됩니다. (두렵다는 얘기입니다. ㅋㅋ)

2018.05.18. 하나금융투자 기업리포트

참 감사한 회사입니다. 태경산업이 아닌 하나금융투자 말입니다. ㅋㅋ 그래도 리포트로 커버라도 해주셔서 감사합니다.

자 본론으로 들어가서 태경산업을 어떻게 얘기하고 있는지 살펴보겠습니다.

회사를 평가할 몇가지 방향을 제시하고 있네요.

1) 자체사업 합금철과 중질탄산칼슘의 우호적인 영업환경과 함께 가격 상승 등 호실적이 예상되고,
2) 자회사 경인에코화학을 통해 반도체향 액상소석회 매출액이 향수 연평균 20% 이상 증가할 것으로 보인다.

네.. 일단 생소한 단어들이 등장했습니다. 뭔가 섬유? 의류? 같은 것을 만들 것 같은 이름이었는데 헛다리 짚은 것 같네요. 모르면 검색을 좀 해봐야겠죠?

posri.re.kr/ko/board/content/12777

원가 낮추고 품질 높이는 합금철(ferro alloy)

철강제품을 생산하려면 철광석·석탄 등 연원료뿐만...

posri.re.kr

합금철에 대한 내용입니다. 이해할 수 있는만큼만 이해하겠습니다... 철강제품을 생산하는데 필요에 따라 다양한 첨가물이 들어가게 됩니다. 스테인리스강의 경우 크롬/망간/니켈이 필요한데, 따로따로 순원료들을 첨가해서 원하는 금속을 만들 수 있지만, 모르는 제가 봐도 순수한 저런 물질들은 비쌀 것 같습니다.

섞여 있는 금속들을 정제해서 순수한 물질들로 분류시키는 작업자체가 공정이 한번 추가되는 것이고 느낌상(?) 어렵고 돈도 많이 들 것 같습니다. 하지만 합금철을 이용하면, 이 합금철의 구성성분의 비율만 알면 원하는 순재료의 비율만큼 계산해서 모자란 금속들을 더하고 빼면 됩니다.

또한 순수물질보다 녹는점이 낮아서 쇳물에 더 고르게 잘 퍼진다고 하네요. 여러모로 장점이 있는 것 같습니다.

www.taekyungind.co.kr/business/sub06.asp

태경산업 | Taekyung Industry

합금철이란? 페로알로이 (Ferro-Alloys) 라고 불리며, 합금+철로 이루어져 있습니다. 합금은 두 종류 이상의 원소가 섞여 이루어진 금속을 말하며 철성분도 함께 있기에 합금철이라 불립니다. 합금��

www.taekyungind.co.kr

친절하게도 태경산업 쪽에도 내용이 있습니다. 위의 자료와 유사한 내용으로 보입니다. 태경산업에서 하는 공정이 자세하게 나와있네요.

www.taekyungind.co.kr/business/sub06_2.asp

태경산업 | Taekyung Industry

탄산칼슘의 종류 탄산칼슘은 제조방법에 따라 중질탄산칼슘과 경질탄산칼슘 2가지로 크게 구분 1) 중질탄산칼슘(ground calcium cabonate) •백색결정질 방해석(caco3)을 분쇄·분급시켜 제조된 탄산칼��

www.taekyungind.co.kr

탄산칼슘에 대한 이야기입니다. 자세한 내용은 찾아보면 있겠지만... 네 머리가 아파옵니다. 일단 탄산칼슘은 다른 물질을 만드는 기본 원료로 사용된다고 이해했습니다. 그리고 잠깐 언급되었지만 액상소석회라는 것도 석회로부터 나오는 산물이라 생각하고, 반도체향 액상소석회라고 하는 것을 보니 반도체 제작에 사용되는 원료가 아닌가 추측합니다.

합금철 사업부문 질적성장 시작

수익성 낮은 상품판매를 줄여 고수익성 사업부로의 전환을 진행한다고 합니다. 설명처럼 된다면 매출액의 증가는 미미하겠지만, 이익률이 높아져서 영업이익은 전년대비 50% 이상 상승할 것을 기대하고 있네요.

판지류 시장 성장에 따른 수혜 예상

판지가 뭔가 했더니 우리가 말하는 골판지의 그 판지를 말하는 것 같아요. 두꺼운 재질의 그것입니다. 중질탄산칼슘이 다양한 분야에서 사용되는 것 같습니다. 특히, '백판지'는 국내에서 태경산업이 유일하게 설비를 갖추고 있다고 합니다. 그러고 보면 백판지를 잘 못 본 것도 같구요...

골판지 시장에 비해서는 1/5 수준의 작은 규모이지만 독점이라는 측면에서 판지 시장 자체가 커지는 것은 매출액의 증가로 이어질 테죠.

따라서 이러한 매출액이 증가해서 2018년 실적이 밝을 것이라고 합니다.

2018.07.25. KB증권 기업리포트

일단 감사의 말씀을 드리고 가겠습니다. KB증권 감사합니다!! ㅋㅋ

1. 기업개요

기업개요를 간단히 설명합니다. 광물소재 사업, 생활문화 사업, 산업용 가스 사업 등을 영위하고 있는 '지주회사'라고 하네요. 위의 리포트에서도 살짝 언급되었듯이 자회사들이 몇몇 있는 것 같습니다. 사업분야도 3가지가 있는 것 보니 이와 관련한 회사들도 분명 있을 것 같네요.

상장계열사: 태경화학, 백광소재

비상장 계열사: 7개사

2. 사업모델

광물소재 사업부문: 태경산업, 백광소재, 태경화학, 경인에코화학, 에스비씨

생활문화사업: 태경산업, 백광소재, 남영전구, 태경 F&G, 태경네트워크

산업용가스사업: 태경화학, 경인에코화학, 태경가스기술, 태경그린가스

부속기관: 기술연구소, 송원김영환장학재단

이 모든 계열사를 거느리고 있는 지주회사 '태경산업'입니다. 어쩌면 지주회사라서 관심이 덜한 것 같기도 합니다. 제가 살펴봤었던 몇몇 지주회사들의 주가 흐름이며 관심도가 이와 유사하긴 했습니다.

광물소재 사업은 앞선 리포트에서 살펴봤던 합금철과 중질탄산칼슘이 주입니다.

특이하게 휴게소 사업을 영위하고 있는데, 송원그룹 전체로 10개의 휴게소와 9개의 주유소를 운영 중이라고 합니다. 이제부터 휴게소 들를 때면 어느 휴게소인지 한 번씩 살펴봐야겠습니다. 저의 이동 동선과는 좀 멀긴 하지만 함평천지 휴게소 정도는 가능하려나요??

영업이익률은 4.3%대로 지지부진하긴 합니다.

3. 체크포인트

2018년은 실적이 꽤 괜찮은 모양입니다. 특히 합금철과 중질탄산칼슘 사업부의 이익이 커져서 전체 실적에 많은 영향을 주고 있습니다. 2013~2016년까지 부진했던 실적에서 반등을 꾀하고 있습니다. 또한 판지류 시장에서 신규 경쟁자였던 GMC사가 워크아웃으로 떨어져 나가면서 실적이 개선되었다고 합니다. 수요 증가도 한몫하고 있구요.

태경산업의 100% 자회사인 경인에코화학은 수질 및 대기 오염 물질 정화용 액상소석회 국내 점유율 1위라고 합니다. 반도체 공정 어디에서 쓰이나 했더니 이곳에서 발생하는 유독성 산성폐기물을 중화시키는 데 사용된다고 합니다. 얕은 지식으로는 석회가 첨가되면 pH가 올라가 산성을 중화시켜준다고 알고 있습니다. 그런 용도로 사용되는 듯합니다.

국내 점유율 1위인만큼 반도체 1위 삼성전자에 25년간 액상소석회를 납품하고 있습니다. 이 부분은 좋네요.

4. 리스크

1) 전방산업인 철강업황 변동성

2) 자회사 실적 회복 지연

철강 산업은 경기변동에 영향을 많이 받습니다. 이에 따라 실적이 오르락 내릴 수 있는 확률이 높습니다. 안정적인 매출액과 영업이익을 기대하기가 쉽지 않겠죠. 불안한 요소입니다. 또한 자회사(경인에코화학, 에스비씨)들의 실적 회복이 더뎌 지주사 태경산업의 실적에도 영향을 많이 줄 수 있다고 하네요.