Realty Income (O) - 우리는 배당주기위해 태어난 회사~ [3편]
하지만 편해진 마음만큼 압박이(영어.. English.. 부라부라) 생겼지만 새로운 자극은 또 새로운 일을 할 수 있게 하는 원동력이 되는 것 같아요.(무슨 말을 하는건지 모르겠음 ㅋㅋㅋ)
바로 한번 공부를 이어가 보겠습니다.
어제까지 2019년의 사업을 간단한 수치로 살펴봤었고, 리얼티인컴이 사업하고 있는 포트폴리오에 대해 세세하게 설명된 부분을 알아봤습니다.
다음으로 나오는 내용이 '전략'에 관한 부분이네요.
[Disciplined Investment Process] - 잘 준비된 투자방법?
“When the Partnerships were formed, the General Partners believed, and continue to believe, that this investment strategy remains viable during a variety of economic and real estate conditions over an extended period of time.”
– PROSPECTUS, 1994
그렇다면 리얼티인컴이 투자는 어떻게 하는가? 에 대한 이야기를 하려나 봅니다. 있는 그대로의 단어를 찾아보고 말할려다보니 어색어색하긴 한데, 다들 그 느낌아시니까요. 저도 그 느낌/뉘앙스 를 그대로 받아드려 적어보겠습니다.
보고서를 보면 1994년의 저 상장 보고서(계획서?) 구절을 많이 인용하고 있습니다. 그만큼 회사가 추구하는 기본원칙과 그 원칙을 끝까지 지키기 위해서 여러가지 노력들을 하고 있었습니다. 부동산 포트폴리오와 함께할 협력업체(고객사)를 선정할 때, 여러 고객들은 이 전략이(아마도 리얼티 인컴이 밑에 설명하려는 내용이겠죠) 긴 기간동안 변화무쌍한 경제와 부동산 시장상황에서도 계속해서 성장가능하리라 믿는다... 네요.
좀 더 우리말같이 해석해보면, 긴 호흡으로 보면 경제와 부동산 상황은 변화무쌍하고, 예측하기도 쉽지 않습니다. 당장에 우리나라도 최근 연속되는 부동산 대책들이 나오는 것을 보면 잘 알 수 있겠죠. 그런 상황에서도 리얼티 인컴은 자신있다!! 할 수 있다~ 이런 말을 하고 싶었나 봅니다.
그렇다면 어떤 전략들인지 한번 봐줘야겠죠.
보고서를 살펴보면, 투자전략으로 중요시 하는 것이 고퀄의 임차인과 긴 기간(적어도 10년 이상)의 임대계약을 한다고 합니다. 2019년 한해동안 이러한 전략실행을 위해 여러단계의 내부결재, 법적인 검토 등을 거쳐서 최종적으로 총 57 billion 불의 대상 중에서 3.7 billion 불의 투자를 실행했습니다. 이러한 부동산 자산이 일종의 사업밑천이기에 더욱 세심하게 골라야겠죠.
그 밑으로 각 단계별로 '1. 리뷰, 2. 재무분석(산업군에 대한), 3. 적합한 가격산정(제가 하는 적정 매수가 같은 느낌이랄까요? 당연히 많이 고급스럽겠지만..) 4. 최종 이사회의 결정' 자세히 설명하고 있습니다. 철저히 열심히 우리 이렇게 하고 있습니다.. 그런 내용입니다.
[Conservative Capital Structure] - 보수적인/안정적인 재무구조
투자자라면 한번쯤 그런 생각을 할 수 있을 것 같아요. 이렇게 배당금을 팍팍 그것도 25년이라는 긴기간동안 빠짐없이 그것도 올려가면서 주는 데 회사 곳간을 빼먹는 거 아냐? 뭐 이런식으로요. 이에 대해서 걱정 붙들어 매라고 안내하고 있습니다.
현재 총 자산에서 자기자본과 부채의 비율이 각각 75.6%와 24.4%로 나타나고 있습니다. 하고싶은 말은 뒤에 있습니다. 이런 튼실한 재무구조를 잘 유지해서 투자자의 배당금 지급에 집중하겠습니다.(매달 배당 주는 회사 재등장) 배당금 놓치지 않을거에요..
[Dependable Monthly Dividends]
(우리 매달 배당주는 회사야~~)
“The investment objectives of the Company will be to pay regular cash dividends to its Shareholders from a portfolio of properties under long- term, triple-net lease agreements.”
– PROSPECTUS, 1994
한번더 강조합니다. 우리 회사는 월 배당 정책 계속 잘 고수할 것입니다. 어떻게요? 안정적인 임대수익으로요. (10년이상의 장기임대와 Triple-Net Lease 로 안정적인 수익 발생)
리얼티 인컴의 사회공헌활동을 끝으로 2019년 연례보고서 읽기는 마무리하겠습니다.
뒷부분에 재무제표와 관련된 사항이 있습니다. 요 부분은 따로 사업보고서 읽는 중에 확인토록 하겠습니다.
기업에 대해서 공부를 하고 나니까 이 기업이 어떻게 사업을 하고 있고, 돈은 어떻게 벌어서 어떻게 하려는지, 목표는 뭔지, 경영진의 의견은 어떠한지 등을 확인할 수 있었습니다. 아주 많은 사람들이 리얼티 인컴에 대해 좋은 평가를 하고 있습니다. 아마도 추천해주시는 대부분의 분들은 저처럼 기업검증(?)을 하신 분들이겠죠. 그럼에도 불구하고 제 나름의 공부를 한 것은 내가 직접 공부해야 내것이 된다고 생각하기 때문입니다.
몇일 전 몇주전에 제가 분석한 기업들도 벌써 희미해져 가고 있습니다만.. 그래도 다음에 다시 봤을 때 조금이라도 기억나고 이런 회사였지~ 할 수 있습니다. 그리고 가장 중요한 것은 내가 투자를 결심한 마음먹은 기업인데 이정도 관심과 노력도 없이 실행할 수 있을까요?
잘 정리된 보고서를 통해서 기초정보를 잘 습득했으니, 세부적으로 한번 들어가서 꼼꼼히 살펴봐야겠습니다.
만약에 된다면 적정 매수가 까지도 산정을 할 수 있었으면 좋겠네요.
투자자 여러분!! 성투하시고 시장에서 쭉~ 살아남는 투자하세요!!
끝까지 글 읽어주셔서 감사합니다. ^^
